汽车行业:3月新能源汽车销量增长强劲

来源:华福证券 2021-04-14 07:55中投网 A-A+

   本周观点

  3月乘用车销量同比19年减少7.2%,表现稍弱。3月汽车销量252.6万辆,同比增长76.6%,其中,乘用车销量187.4万辆,同比增长79.7%;商用车销量65.1万辆,同比增长68.0%。1-3月累计销量648.42万辆,同比增长76.8%。考虑到疫情期间的基数原因,同比19年3月乘用车减少7.2%,商用车增长30.1%。总体来说,21年一季度乘用车批发销量较弱,不及2016-2019年同期数据,一方面是疫情和消费刺激带来的终端需求在今年减弱,二是汽车“缺芯”发酵导致主机厂排产减少。

  3月新能源汽车销量22.6万辆,同比增长327.4%,表现强势。3月单月销量创除20年12月外的新高,增长强劲;1-3月新能源汽车渗透率达到7.9%,较2020年增加2.7个百分点,加速渗透。其中,乘用车销量21.2万辆,纯电动乘用车销量17.6万辆。从销量结构上看,3月电动车高低两端车型销量强势增长,其中A00级批发销量6.7万,份额达到纯电动的40%;A级电动车占纯电动份额20%,处于近几年谷底;B级电动车达5.2万辆,环比2月增长79%,纯电动份额31%,表现很强。

  头部新势力表现亮眼,特斯拉单月销量创历史新高。3月特斯拉国内销量35478辆,创单月销量历史新高,其中,Model3销量25327辆,环比增长85%;ModelY单月销量首次破万,达到10151辆,环比增长119%。蔚来、小鹏和理想3月分别交付7257辆、5102辆和4900辆,环比分别增长30.1%、129.5%和120.7%。头部新势力(TNXL,包括特斯拉、蔚来、小鹏、理想)3月市场份额为26.1%,其中,特斯拉份额高达17.6%。

  投资建议:1)传统周期趋缓,整车方面我们推荐更有转型潜力的长城汽车和吉利汽车;2)传统零部件关注特斯拉产业链,首推平台型零部件公司拓普集团、热管理赛道技术领先的三花智控;3)智能驾驶产业链,推荐汽车检测稀缺标的、有望受益智能网联发展的中国汽研和智能座舱(HUD)核心标的华阳集团,关注智能驾驶(座舱)龙头厂商德赛西威。4)新能源汽车产业链,关注赣锋锂业、天赐材料、宁德时代、比亚迪等。

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