十四五产业图谱湖州吴兴区南太湖高新区科创园招商推介产业规划乡村振兴新旧动能转换特色小镇
当前位置:首页 > 证券 > 个股 > 正文

完美世界:2018年游戏业务受政策影响较大

来源:太平洋 2019-05-15 11:39中投投资咨询网 A-A+

  事件:公司近日发布2018年年报和2019年1季报,公司2018年全年实现营业收入80.34亿元,同比增长1.31%,归母净利润17.06亿元,同比增长13.38%,EPS为1.30元。公司2019年1季度实现营业收入20.42亿元,同比增长13.26%,归母净利润4.86亿元,同比增长34.95%,EPS为0.37元。

  影视业务支撑公司2018年业绩增长,2019年将进入平稳期。2018年是公司影视业务爆发的一年,仅电视剧业务就取得了55%的高速增长。在不计入院线业务的情况下,公司影视业务整体增速高达48.7%。相比于2018年的高速增长,2019年以及未来两年公司影视业务将步入平稳期,我们预计公司电视剧业务未来两年将维持3%-5%的增长。

  2018年游戏业务受政策影响较大,2019年将为公司提供弹性。由于2018年4月以来游戏版号暂停,公司2018年全年仅仅推出了《轮回决》、《烈火如歌》以及《武林外传》三款产品。公司2019年将有《完美世界手游》、《云梦四时歌》和《我的起源》等重磅产品推出。TI9联赛的举办也将助力公司STEAM中国的搭建,云游戏+Switch等新平台的引入有利于公司的精品化游戏推广。

  公司股票回购计划将会继续实施,货币资金余额较2018年3季度有较大增长。截至2019年5月7日,公司累计回购股份18,168,593股,占公司总股本的1.38%。回购总金额为448,546,742元。公司2019年1季报资产负债表上货币资金余额为46.87亿元,环比增加10.83%,减去公司短期+长期借款,尚余27.68亿元。

  由于受到游戏行业政策的影响,公司2018年EPS略低于我们前次的预测,我们预测公司2019-2021年的EPS分别为1.636元、1.907元和2.198元,对应的PE为16.63倍、14.26倍和12.37倍。考虑到公司的龙头地位,给予公司“买入”的评级,根据FCFE模型,公司两年目标价为40.97。

  风险提示:文化产业系统性风险。

关键词:影视业务 完美世界 电视剧业务
中投投资咨询网版权及免责声明
  • 1、中投投资咨询网倡导尊重与保护知识产权。如发现本站文章存在版权问题,烦请联系ocn@ocn.com.cn、0755-88350114,我们将及时沟通与处理。
  • 2、凡本网注明"来源:***(非中投投资咨询网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,不对您构成任何投资建议,用户应基于自己的独立判断,自行决定相关投资并承担相应风险。
免费报告
相关阅读
  •   事件:公司近日发布2018年年报和2019年1季报,公司2018年全年实现营业收入80.34亿元,同比增长1.31%,归母净利润17.06亿元,同比增长13.38%,EPS为1.30元。公...[详细]
    2019年05月15日 11:39影视业务 完美世界 电视剧业务
  •   业绩简评   公司近期发布2018年年报和2019年一季报,2018年实现收入96.61亿元,同比增长16.8%,归母净利润8.66亿元,同比增长21.0%;2019年Q1实现收入24....[详细]
    2019年05月08日 11:55互联网视频业务 芒果超媒
  •   事件:   公司发布2018年报及2019年一季报。   点评:   19年Q1净利润略高于业绩预告上限。   2018年公司实现营业收入80.34亿元,同比增长1.31%...[详细]
    2019年05月08日 11:53完美世界手游 院线业务
  •   公司发布2018年年报及2019年一季报。   点评:   1、营收、利润增长稳定。2018年公司全年实现营收90.38亿元,同比增长0.55%,实现归属于上市公司股东的...[详细]
    2019年05月08日 11:49批发业务 电影服务板块
  •   完美世界2018年实现营收80.34亿元,同比增长1.31%,剔除院线业务影响后,游戏及影视业务收入实际较上年同比增长6.21%;归母净利润17.06亿元,同比增长13.38%...[详细]
    2019年05月07日 11:56手游 游戏业务
相关报告
大健康投资前景
大健康产业投资前景预测 大健康产业投资前景预测
热门报告