本周观点

　　本周教育部等十三部门印发《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》，对非学科类校外培训治理作出系统部署。我们分析，此次非学科培训规范和学科类“双减”有所不同：（1）未提出不许上市融资和非营利限制，允许进行融资行为；（2）学科培训收费纳入政府指导价管理，非学科仅需控制调价频率和幅度、报送主管部门审批；非学科类培训机构不得一次性收费超过5000元；（3）不得将非学科类校外培训结果与大中小学招生入学挂钩；（4）未提出周末及寒暑假禁止培训；（5）未提出禁止广告。我们认为，整体规范意见符合预期，利好行业出清，龙头企业受益。

　　投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2） K12 学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升；此外由于公司主业具备抗原检测盒子业务，近期受益于疫情改善。（4）职业培训类推荐传智教育（公司在进行了课程改革、营销改革等举措后，今年受疫情影响明显减小， Q3 业绩超预期），关注中公教育的协议班退款进展，若顺利完成有望迎来估值修复。

　　行情回顾：跑输上证指数 8.20PCT

　　本周中信教育下跌 6.78%，上证指数上涨 1.42%，跑输大盘8.20PCT。 2022年截至目前，中信教育指数下跌19.10%，上证指数下跌 15.13%，跑输大盘 3.97PCT。

　　新闻摘要： 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》；教育部介绍《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》有关情况 ；国家发改委鼓励各地安排专项债券支持职教基建。