2022年12月18日，国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息，共84款产品获批，包含72款移动游戏、7款客户端游戏以及5款双端游戏；同时还发布了2022年进口网络游戏审批信息，共44款进口游戏获批，包含32款移动游戏、8款客户端游戏、2款主机游戏以及2款双端游戏。

　　投资要点：

　　版号发放数量总量缩减，进口版号时隔17个月再下发。2022年4月以来共发放了7个批次的国产游戏版号，除5月和10月可能由于特殊原因导致当月未有版号发放之外，其余时间基本保持每月一批的节奏，4/6/7/8/9/11/12月发放版号数量依次为45/60/67/69/73/70/84款，合计发放468款，平均每批次67款，单批次发放版号数量稳步提升。但对比同样发放7个批次国产游戏版号的2021年来看，2022年发放国产游戏版号总数依然减少了211款，平均每批次减少了30款，2022年游戏版号的发放延续监管层提质减量的思路。同时进口游戏版号方面，上一批次的发放要追溯至2021年6月，距今已长达548天，数量上也减少了32款。

　　版号覆盖国内大中小游戏厂商。在12月发放的国产游戏以及进口游戏版号来看，国内大中小规模的游戏厂商本次都有版号覆盖，包括腾讯《宝可梦大集结》、《无畏契约》、《重生边缘》；网易《巅峰极速》、《幻想生活》、《突袭：暗影传说》；完美世界《双点医院》、《筑梦颂》；恺英网络《纳萨力克之王》、《仙剑奇侠传：新的开始》；中青宝《奇迹降临》、《解压神器》；凤凰传媒《泥泞狂奔》；西山居《尘白禁区》；吉比特《渊海王座》；朝夕光年《原界之罪》等产品。

　　供需双端承压，游戏市场年内低迷。根据游戏产业报告数据显示，2022年11月国内游戏市场规模同比减少19.23%，环比减少3.04%，自2022年4月以来国内游戏市场始终处于同比下滑的状态，其中移动游戏市场表现疲弱是导致整体下滑的主要原因。2022年国内移动游戏市场规模3月以来同样处于同比连续下滑的状态，3-11月同比降幅分别为11.64%/5.29%/10.86%/15.09%/19.60%/27.45%/27.61%/27.27%/25.69%，降幅较大。我们认为2022年国内游戏市场整体表现不振的原因在于供需双端承压，一方面由于国内经济整体承压导致居民文化消费支出需求减少，另一方面是行业政策一端的版号第二轮停发导致的新游供给数量减少。预计2023年经济以及消费需求修复改善后，叠加行业版号政策的常态化发放恢复新产品上线，国内游戏行业的基本面有望迎来改善。

　　投资建议：2022年国内游戏产业供需两端承压，市场规模持续下滑。但是随着近期防控政策的大幅调整以及各类推动经济、消费需求复苏政策的推出，游戏产业需求端压力有望减轻；在供给端，版号政策常态化后有望带来新一轮产品周期，推动游戏市场重回增长。在政策端，《“十四五”扩大内需战略实施方案》中提出要“发展在线文娱、云游戏”等领域，叠加此前媒体发文肯定游戏技术正向价值以及未成年人防沉迷取得成效，预计游戏产业面临的舆论及政策端压力或减轻。建议持续关注版号的发放情况以及新品的上线进度，建议关注三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、昆仑万维。