能源行业:原油、煤炭、天然气等能源价格持续回落

来源:湘财证券 2022-01-24 08:01中投网 A-A+

   原油、煤炭、天然气等能源价格持续回落

  原油方面。截至1月19日,IPE布油收盘价为87.72美元/桶,环比上涨21.7%,年初至今上涨11.2%;WTI原油收盘价为86.17美元/桶,环比上涨25.5%,年初至今上涨13.9%。全球石油供应恢复缓慢叠加地缘政治冲突,使得国际油价近期持续上涨。

  天然气方面,截至1月19日,IPE天然气价格176.00便士/色姆,环比下跌52.9%,年初至今下跌19.2%,NYMEX天然气价格为4.02美元/mmBtu,环比上涨4.7%,年初至今上涨13.4%。欧洲气温高于预期以及美国、澳大利亚等国开始将更多液化天然气运往欧洲,推动IPE天然气价格大幅回落。

  煤炭方面,截至1月19日,我国动力煤期货收盘价为774.80元/吨,环比上涨4.6%,年初至今上涨5.0%;秦皇岛港Q5500动力煤市场价为960.00元/吨,环比下跌11.1%,年初至今上涨21.5%。冬季消费旺季来临叠加印尼暂停煤炭出口等因素,推动煤炭价格重拾涨势。

  采矿业投资增速企稳回升,油气煤炭产量持续增长

  投资方面,12月我国油气开采业固定资产投资完成额累计增长4.2%,增速由负转正。煤炭采选业固定资产投资完成额累计增长11.1%,增速进一步回升。采矿业固定资产投资完成额累计增长10.9%,增速持续回升。

  产量方面,2021年12月,我国天然原油产量1,647.00万吨,同比增长1.7%;天然气产量192.00亿立方米,同比增长2.3%;原煤产量3.71亿吨,同比增长4.60%。2021年1-12月,我国原油累计产量1.99亿吨,同比增长2.4%;天然气累计产量2,053.00亿立方米,同比增长8.2%;原煤累计产量40.71亿吨,同比增长4.7%。

  开工方面,四季度我国油气开采行业产能利用率为89.0%,维持高位。而煤炭开采行业产能利用率则小幅上升至76.4%,同样处于历史高位。

  投资建议

  全球疫苗接种率快速提升使得疫情影响逐渐减弱,推动全球经济持续复苏,能源需求持续增加。然而,供给恢复相对滞后导致能源价格大幅上涨。而在油价上行期间,油气公司资本开支上升一般滞后油价约1.5-2年。因此未来随油价、天然气价格维持高位,预计油气公司资本开支也将企稳回升,驱动相关设备需求增加。而随着煤炭价格逐渐回归稳定,企业盈利持续增长将推动资本开支增加,叠加增产保供、先进产能置换等政策驱动,优质煤炭企业固定资产投资仍有望维持增长。因此,我们维持能源设备行业“增持”评级。

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