环保行业:固废行业将维持高景气度

来源:中国银河 2021-09-06 07:54中投网 A-A+

   水泥价格继续上涨,玻璃价格维持高位。本周水泥价格持续回涨,9-11月为往年水泥旺季,预计市场需求继续回升。此外,煤炭价格维持高位,水泥生产成本上升,水泥企业将通过提高价格减缓成本压力。预计未来2-3个月水泥价格将维持上涨趋势。本周浮法玻璃价格小幅增长且维持高位,目前玻璃库存略有上升,但依旧保持低位。近期硅料价格继续上涨,玻璃生产成本压力加剧,玻璃价格或将继续上升。此外,在当前竣工端需求的支撑下,玻璃行业维持高景气。

  “金九”来临去库存提速,钢材价格有支撑。伴随施工旺季来临,本周下游需求释放有所好转,虽然对比去年同期虽仍未达到回暖预期,但考虑钢材去库存整体加速、尤其社库降幅明显的表现,旺季来临带动需求好转的信号逐渐明晰。供给方面钢厂受利润带动钢材产量短期有小幅回升,但伴随各地限产消息频传,预计九月供给端仍有一定压力。成本端本周铁矿石、废钢、焦炭价格分别震荡、小涨、强涨,成本端对成材价格支撑逐渐转强,预计九月钢材价格有较强支撑。

  煤企中报业绩普遍好于或符合预期,基本面支撑较强。预期9月份动力煤供给端将有边际释放和改善,下调幅度预计不大,近期价格又有所反弹。炼焦煤供需紧张的关系难以得到实质改变,预计整体仍将强势运行。焦炭方面,焦企生产积极性较高,但因原料采购难度加大,补库略显乏力,部分焦企或被动限产,焦炭供给紧张局面或加剧;需求端,钢厂利润有所恢复,对焦炭需求好转,补库较为积极,需求相对旺盛,短期预计焦炭市场仍将偏强。

  固废行业将维持高景气度。环保行业已完成中报披露,固废相关企业营业收入和净利润增速均超过30%,是环保行业景气度最高的细分领域。看好垃圾焚烧企业向“垃圾分类+再生资源”等一体化业务拓展,随着今年生物质发电补贴政策的确定,市场对于国补退坡的担忧也有所缓解,相关企业可通过提升运营效率、提高处理费、项目申请CCER等多种手段缓解补贴下降的压力。

  投资建议:环保:推荐关注瀚蓝环境(600323.SH)、伟明环保(603568.SH)、三峰环境(601827.SH)、高能环境(603588.SH)、圣元环保(300867.SZ)、百川畅银(300614.SZ)等。建材:推荐关注旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ)、北新建材(000786.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、中国巨石(600176.SH)、科顺股份(300737.SZ)、凯伦股份(300715.SZ)、华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。钢铁:推荐宝钢股份(600019.SH)、华菱钢铁(000932.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、抚顺特钢(600399.SH)、中信特钢(000708.SZ)。煤炭:重点推荐山西焦煤(000983.SZ)、中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)。

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