化工行业:多因素引发共振 有机硅景气延续

来源:申港证券 2021-09-07 07:29中投网 A-A+

   投资摘要:

  每周一谈:

  今年以来,以DMC为主的有机硅产品价格不断突破新高,近期有机硅DMC市场主流报价达到36000元/吨,年初以来涨幅超过60%。价格高位主要受市场供需格局改善和上游原料上涨的影响

  原料成本支撑较强:作为有机硅的主要原料之一,今年以来,原料金属硅价格快速上涨,对有机硅成本形成支撑。截至9月初,黄埔港金属硅421价格接近3万元/吨关口,同比上涨超过100%。考虑到2021年金属硅新增产能较少,短期内成本端的支撑仍在

  国内供应相对集中:从供给端看,近十年海外单体产能增长已基本停滞,有机硅全球产能逐渐向亚洲转移,而我国已经成为全球第一大有机硅有机硅单体及中间体生产国。受国家供给侧结构性改革和日趋严格的的环保政策影响,国内技术落后企业停产、限产情况增加,新增产能主要来自龙头企业扩产,其中前五名企业的合计产能约占全国总产能的60%,行业集中度明显提升。

  需求领域不断拓展:从有机硅下游产品来看,硅橡胶和硅油占主导,占比分别达到66%和25%,广泛应用于建筑,电子电器、纺织服装、能源等领域。另外,由于有机硅材料拥有优异的耐高温、耐压缩、耐辐射以及导电性能,有机硅材料逐步应用于5G、新能源车、光伏、芯片半导体等新兴领域。

  投资建议:原料金属硅价格持续上涨,有机硅成本支撑仍然存在。虽然国内企业未来几年仍然有新产能投放,但是新能源车以及光伏等新兴领域的需求有望逐步释放,整体供需格局依旧向好,有机硅DMC有望高位运行,建议关注新安股份、东岳硅材等行业龙头。

  市场回顾:

  板块表现:本周中信中信基础化工板块下跌0.9%,上证综合指数成份上涨1.5%,同期上证综合指数相比,基础化工板块落后2.4个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以下跌为主,其中磷肥及磷化工、纯碱、锦纶、复合肥、氨纶等涨幅居前;钾肥、电子化学品、锂电化学品、钛白粉、氟化工等子板块跌幅居前。

  个股涨跌幅:本周基础化工板块领涨个股包括皖维高新、川金诺、云图控股、ST红太阳、泛亚微透等;领跌个股包括松井股份、会通股份、碳元科技、壹石通、光华科技等。

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