机械设备行业:长期看好高景气度的光伏锂电设备

来源:东吴证券 2021-09-13 07:37中投网 A-A+

   1.推荐组合

  三一重工、中联重科、杭可科技、柏楚电子、晶盛机电、先惠技术、恒立液压、杰瑞股份、奥普特、金博股份。华测检测

  2.投资要点

  光伏设备:长期看好高景气度的光伏设备行业,重点关注个股边际变化

  硅片环节订单饱满,8月31日晶盛机电获中环61亿元大订单,全年新接订单有望超200亿元;电池片环节,(1)HJT大订单落地:9月2日,华晟二期2GWHJT完成主要设备采购谈判,迈为中标3条600MW整线,合计1.8GW(约8-9亿元);(2)转换效率创纪录:9月7日,迈为利用自主研发的HJT高效电池量产设备,联合SunDrive的电镀工艺,在全尺寸M6(274.5cm2)单晶HJT电池上的转换效率达到25.54%,创新世界纪录。组件环节技术迭代加快,大片化、薄片化和高精度串焊会带来组件设备的更新,未来市场空间有望翻倍。热场环节持续供不应求,9月9日金博股份与包头美科和高景分别签署4/10亿长期采购协议,合计14亿元订单为金博2020年收入的3倍。投资建议:电池片设备建议关注:某HJT时代布局前瞻的公司、金辰股份,推荐捷佳伟创;硅片环节重点推荐晶盛机电;组件环节推荐奥特维;热场环节重点推荐金博股份。

  锂电设备:受益于动力电池厂加速扩张+设备商产能稀缺性显现,锂电设备行业业绩高增2021H1锂电设备行业整体业绩正向增长。2020Q4以来动力电池厂迈入扩产高峰,锂电设备进入卖方市场,设备商在手订单充足,订单盈利性也逐步改善,推动设备商业绩高增。锂电设备行业将持续受益于全球电动化大趋势。我们对行业做出以下预判:①全球动力电池进入新的产能周期,7家龙头电池厂规划未来3年扩产968GWh;②2021年海外电池厂扩产进入加速期;③模组线+PACK线自动化率正处于由低到高的拐点:⑤未来设备采购形式为分段采购和整线总包共存,未来客户为电池厂和整车厂共存。投资建议:重点推荐先导智能、杭可科技、先惠技术,建议关注利元亨、联赢激光、海目星、斯莱克。

  工程机械:8月挖机销量同比-14%好于预期,行业数据迎回暖趋势

  2021年8月挖机销量18,075台,同比-13.7%,好于此前CME同比-18%预期。其中国内销量12,349台,同比-31.7%;出口5,726台,同比+100.0%。

  至暗时刻已过,上游数据验证+政策刺激需求,行业基本面有望全面回暖。9月上游核心零部件厂商挖机油缸排产同比+14%、环比+18%,较8月进一步改善。政策端政府专项债发行加速+矿山复工复产,四季度行业销售有望反弹。综合而言,我们维持全年挖机行业增速15%预判。即使9-12月国内销量同比增速降至-20%至-10%,按出口销量同比增速60%-100%,我们测算2021年挖机总销量同比增速仍为11%-16%。重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。

  机床行业:建议关注中报业绩超市场预期的国产机床与刀具龙头

  2021上半年机床与刀具行业整体业绩延续快速增长态势。收入方面,机床行业合计营收同比+62.8%,刀具行业代表华锐精密与欧科亿营收分别同比+68%/+61%。盈利能力方面,虽然受到上半年原材料涨价影响,但随着规模效应逐步凸显,毛利率和净利率水平持续向好。

  机床行业周期拐点已至,目前正处于制造业复苏+更新周期的黄金风口。而刀具行业作为机床行业的重要环节,将有望在这一轮风口中加速国产替代。长期来看随着我国机床数控化率持续提升、刀具市场消费升级,行业增长延续性较强。机床行业重点推荐国盛智科、科德数控;建议关注创世纪、海天精工。刀具板块重点推荐华锐精密;建议关注欧科亿。

  激光行业:激光行业黄金成长赛道,长期受益于制造业景气度提升

  2021上半年激光行业整体表现亮眼,合计营收实现同比+57.3%。细分企业来看,柏楚电子、锐科激光、华工科技和联赢激光在收入端表现十分亮眼;盈利能力方面,柏楚电子依旧稳居高位,激光器环节(锐科激光和英诺激光)盈利能力得到明显提升。

  激光行业是黄金成长赛道,将持续受益制造业复苏。①短期:制造业复苏背景下,激光行业景气度持续上行。8月PMI收于50.1,连续18个月高于荣枯线,制造业投资持续改善;②中长期:激光在宏观加工领域渗透率不断提升,叠加应用场景持续拓展,激光行业是一个黄金成长型赛道。重点推荐柏楚电子、锐科激光、大族激光;建议关注联赢激光、海目星。

十四五将是中国技术和产业升级的关键期,重点机会有哪些?
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