交通运输行业:派费上涨进入旺季 快递企业盈利有望改善

来源:国金证券 2021-09-06 15:11中投网 A-A+

   板块市场回顾

  本周(8/30-9/3)交运指数上涨2.54%,沪深300指数上涨0.33%,跑赢大盘2.20%,排名第14/29。交运子板块中机场板块涨幅最大(7.61%),航运板块跌幅最大(-3.66%)。

  行业观点

  快递:国家邮政局预计9月份快递业务量增速约为25%左右,快递逐渐步入旺季,近期多家快递公司上调全网的派费,有望传导至揽件价格上涨,加盟商盈利能力改善也将缓解总部补贴压力。我们认为随着政策监管力度加强,价格战趋缓,快递企业盈利有望改善,重点推荐快递龙头企业顺丰控股、中通快递、韵达股份。航空:吉祥航空2021上半年实现盈利1.02亿元,Q2盈利3.81亿元,华夏航空2021上半年实现盈利1165.96万元,Q2盈利5968.43万元,春秋航空2021上半年实现盈利1040.73万元,Q2盈利2.95亿元,南航、国航、东航Q2业绩大幅减亏,航司Q2业绩由亏转盈,表明需求一旦稳定航司业绩弹性有望释放。随着疫苗接种普及(接种超21亿剂次),国内疫情逐渐控制,目前航班量已经企稳,预期9月、10月航空出行需求将有望持续恢复,重点推荐春秋航空、吉祥航空。航运:8月21日至8月31日中港协监测八大枢纽港口外贸同比增长4.9%,中远海控Q2盈利216.46亿元,三季度有望延续高盈利。

  行业重点数据

  集运:CCFI指数为3,097.58点,环比上涨0.6%;SCFI指数为4,502.65点,环比上涨2.7%;PDCI指数为1,600.00点,环比上涨6.81%。干散:

  BDI指数为3,944.00点,环比下降6.0%;CDFI指数为1807.06点,环比下降2.71%。油运:BDTI指数为616.00点,环比上升2.0%;BCTI指数为517.00点,环比上升8.4%。

  快递:2021年7月,规模以上快递业务收入827.20亿元,同比增长14.40%;快递业务量为89.3亿件,同比增长28.80%;快递单价为9.26元,同比下降11.2%;快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.8。

  航空:布伦特原油72.61美元/桶,环比下降0.12%;2021年8月,航空煤油出厂价(含税)为4,618元/吨,环比上升3.5%;美元兑人民币中间价为6.4577,环比下跌0.44%。2021年7月,民航旅客周转量为735.06亿人公里,同比上升32.10%;民航货邮周转量为22.52亿吨公里,同比上升11.80%。2021年上半年,民航正班客座率为74.7%,同比增长6.1%。

  铁路:2021年7月,铁路客运量为3.08亿人次,同比增长48.76%;全国铁路货运量为3.65亿吨,同比下降7.18%。公路:2021年7月,公路客运量为4.57亿人次,同比下降27.80%;全国公路货运量为33.93亿吨,同比上升10.10%。

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