电子行业:半导体产能越发重要 一季度高确定性

来源:华安证券 2021-04-07 07:57中投网 A-A+

   本周焦点

  行情回顾

  上周SW电子指数(4.80%)整体表现强于沪深300指数(2.45%),其中表现较好的为LED板块。从细分子板块来看,消费电子加权平均涨跌幅为3.09%,跑赢沪深300指数0.64个百分点;被动元件加权平均涨跌幅为3.23%,跑赢沪深300指数0.78个百分点;显示面板加权平均涨跌幅为2.36%,跑输沪深300指数0.09个百分点;LED板块加权平均涨跌幅为5.76%,跑赢沪深300指数3.31个百分点;安防板块加权平均涨跌幅为4.94%,跑赢沪深300指数2.49个百分点;电子化学品加权平均涨跌幅为4.17%,跑赢沪深300指数1.72个百分点。

  半导体产能愈发紧张

  日本东北部7.3地震和地震后停电,导致瑞萨、村田、信越化学等位于该地区的工厂出现停滞,现在已部分恢复运行,争取尽快达到正常运行状态。该事件可能加剧汽车半导体与全球半导体材料、被动元器件短缺。叠加美国德州大部分地区出现暴雪天气,导致三星、恩智浦、德州仪器等半导体公司部分工厂产能出现停滞,这可能加剧芯片供应短缺。

  目前晶圆代工产能持续吃紧,从需求方面看,手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展,促进了半导体持续繁荣,供给端来看,今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制,国内疫情率先控制,供给端竞争格局得到优化,国产替代进程加速。

  且自2020年12月下旬,以MOSFET,MCU为代表的龙头公司陆续开始涨价10-20%甚至更多。目前芯片大厂排队加价大抢产能,国内外的8寸和12寸晶圆产能持续紧张,晶圆厂2020年Q4报价已全面看涨,并掀起一波涨价效应,同时半导体硅晶圆片厂也在布局涨价。我们认为IDM和代工、以及半导体材料板块2021年上半年业绩确定性高,且景气度有望持续全年。

     面板周期上行+格局改善,龙头确定性强

  根据市调机构WitsView2021年3月22日统计的面板3月下旬报价,相比前期:65寸均价252美金,相比上月同期提升5%,55寸均价202美金,相比上月同比提升6.3%,43寸均价126美金,提升4.1%,32寸均价75美金,提升7.1%,面板价格维持较高水平的同时面板厂也基本处于高稼动运转状态,我们认为2021年上半年面板都将保持较高景气度,国内面板龙头公司受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑,持续看好面板龙头公司今年的业绩表现。

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