工程机械行业:12月挖机销量增长56% 全年增长39%

来源:东方证券 2021-01-11 08:34中投网 A-A+

   12月挖掘机销量同比增长56%,行业需求保持旺盛。从下游看,地产和基建投资持续增长,小松利用小时数同比提升。

  核心观点

  12月挖机销售持续旺盛,行业需求较好。根据中国工程机械工业协会统计,2020年12月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机31530台,同比增长56.4%;其中国内27319台,同比增长58.5%;出口4211台,同比增长44.4%。2020年,共销售挖掘机327605台,同比增长39%;其中国内292864台,同比增长40.1%;出口34741台,同比增长30.5%。

  下游投资有韧性,挖掘机利用率处于较高水平。从行业下游看,房地产和基建投资保持一定增长。2020年1-11月房地产业固定资产投资完成额同比增长5.0%,持续回升;1-11月基础设施建设投资同比增长3.3%,其中电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长17.5%。根据komatsu,小松中国挖掘机12月利用小时数达128.7小时,同比增长3.3%,处于合理水平。

  挖机出口向好,国产品牌竞争力较强。12月挖掘机出口4211台,同比增长44.4%,出口整体向好。从国内挖机国产品牌占比看,近年来仍处于上升通道。从海外对比看,日本工程机械出口仍处于下降水平。我们认为近年来我国工程机械竞争力持续增强,未来有望进一步打开海外市场。

  投资建议与投资标的

  近年来我国工程机械持续保持高景气,其中挖掘机销量持续增长。2021年我国挖掘机有望继续增长,同时国产品牌市占率进一步提升。建议关注:三一重工(600031,未评级)、中联重科(000157,未评级)、恒立液压(601100,买入)、艾迪精密(603638,增持)

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