煤炭行业:动力煤价格继续上涨 看好龙头股价修复

来源:华西证券 2020-10-13 08:28中投网 A-A+

   本周观点:

  近两周动力煤港口价在突破600元/吨大关后继续上涨。CCI5500动力煤指数613元/吨,近两周上涨13元/吨,本轮快速上涨主要由于供给偏紧且库存较低的情况下,9月以来电厂采购需求较好,在价格上的反应较为剧烈,运输方面大秦线十月的秋季检修亦推动了看涨情绪。

  下游方面,目前日耗较低处于淡季,价格较快上涨后电厂的补库节奏略有放缓。坑口方面,内蒙煤管票管控和倒查二十年持续,陕西“明盘”整治和安全检查等,使得产地的产量继续受限,结合北方的冬储需求偏早,近期坑口煤价强势上涨。运输方面,大秦线10月7日-25日秋季检修,预计期间日均运量下降10-15%。港口方面,本周环渤海港口煤炭仍处于健康的低库存。

     本轮快速上涨主要是供给驱动,目前从供需来看,若国内供给(内蒙古倒查二十年+煤管票偏紧)和进口煤限制政策不变,在港口库存健康及运输受限(大秦线10月秋季检修)的情况下,10月煤价仍有较强支撑。尽管目前煤价已有较大涨幅,但趋势仍然向上,未来主要的关注点是进口或国内供给政策可能的放松。双焦方面,近期焦炭稳定,焦煤价格上涨。未来双焦的走势需观察下游钢铁的需求,目前趋势偏上。

  动力煤价强势修复,陕煤三季度业绩预告业绩大涨,均有利于龙头煤企作为“现金牛”继续估值修复。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业、兖州煤业,以及具有成长性的焦煤龙头盘江股份。另有光伏概念受益标的:山煤国际。

  本周中信煤炭指数+2.3%,跑赢上证指数

  本周(9.28-9.30&10.09)上证综指+1.6%,深证成指+3.7%。中信行业指数中,煤炭指数+2.3%,在30个中信一级行业中位于第13位。煤炭板块中,涨幅最大的前五位分别为恒源煤电、山煤国际、安源煤业、露天煤业、大同煤业;跌幅最大的前五位分别为*ST永泰、平煤股份、宝丰能源、美锦能源、淮河能源。

  动力煤继续上涨,焦煤上涨,焦炭持平。

  近两周动力煤港口价/坑口价、焦煤、螺纹钢、国际原油、煤炭海运价格上涨;焦炭价格持平;国际煤价略降;水泥涨跌互现,其中华东及东北价格较快上涨。

  近两周动力煤港口价在突破600元/吨大关后继续上涨。CCI5500动力煤指数613元/吨,近两周上涨13元/吨,本轮快速上涨主要由于供给偏紧且库存较低的情况下,9月以来电厂采购需求较好,在价格上的反应较为剧烈,运输方面大秦线十月的秋季检修亦推动了看涨情绪。

  下游方面,目前日耗较低处于淡季,价格较快上涨后电厂的补库节奏略有放缓。坑口方面,内蒙煤管票管控和倒查二十年持续,陕西“明盘”整治和安全检查等,使得产地的产量继续受限,结合北方的冬储需求偏早,近期坑口煤价强势上涨。运输方面,大秦线10月7日-25日秋季检修,预计期间日均运量下降10-15%。港口方面,本周环渤海港口煤炭仍处于健康的低库存。

  双焦方面,近期焦炭稳定,焦煤价格上涨。未来双焦的走势需观察下游钢铁的需求,目前趋势偏上。

  推荐标的:陕西煤业、中国神华、露天煤业、兖州煤业、盘江股份。另有光伏概念受益标的:山煤国际。

  动力煤价强势修复,陕煤三季度业绩预告业绩大涨,均有利于龙头煤企作为“现金牛”继续估值修复。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业、兖州煤业,以及具有成长性的焦煤龙头盘江股份。另有光伏概念受益标的:山煤国际。

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