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新材料行业:中重稀土价格大涨 关注锂电材料底部企稳机会

来源:华宝证券 2020-05-28 07:32中投投资咨询网 A-A+

   投资要点:

  小金属及新材料板块跑输大盘,稀土领涨。上周(5 月 15 日-5 月 22日),上证综指下跌 1.91%,有色板块下跌 1.28%,小金属及新材料板块下跌 2.24%。小金属及新材料板块涨幅前三的子板块分别为稀土(+16.78%)、钨(+2.51%)、钽(1.82%)。

  新能源金属方面,上周电解钴上涨 3.41%,碳酸钴上涨 2.56%,近期电解钴和钴盐价格企稳,由于南非于 3 月下旬开始封国,钴原料运输受到限制,预计国内市场在 6 月中旬后才能收到新的原料,国内部分需求商急需补充原料,港口现货原料价格大幅走高,原料趋紧预期带动钴价继续反弹。锂方面,上周电池级碳酸锂价格下降 2.13%,主要因锂盐累库导致价格短期继续承压;氢氧化锂价格暂稳。随着扩大内需激发基建新活力的政策不断实施,国内经济长期向好,两会期间政府工作报告重点提及推广新能源汽车,政策大力加持下的新能源车行业有望迎来新的拐点,目前碳酸锂价格处于历史低位,有望景气度不断回升。另外三季度欧美逐渐进入复工期,随着新能源汽车市场等新兴和传统消费的恢复,接下来或将是一个重要的时间拐点。

  持续关注稀土战略资源配置。近期中美关系相比贸易战时期再度降温,疫情冲击下美国将矛盾不断转嫁至中国。美国议会近期发布了充满敌意的针对中国策略声明,稀土热度再次高涨。恰逢两会期间,业内对后续稀土国储的推动抱有更高的期待,镝铽作为稀土国储重点再次突破冲高,但同时消息面的不确定性引发了部分持货商的畏高情绪,氧化镝涨势有所放缓,但主流心态仍积极。中长期看,稀土板块的战略价值料将带动估值从目前历史低位逐步抬升,坚定看好当前时点的配置机会。

  建议布局上游锂电材料。政策方面,今年的政府工作报告中总理提到“两新一重”,包括推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级等,期待地方会出台更多刺激汽车消费政策,助力今年新能源市场。锂电材料供给端:随着全球疫情在拉美非等国家的扩散,供给端将继续收缩,预计二季度矿端扰动仍存。需求端:欧盟提出“经济绿色复苏方案”,拟取消纯电动车增值税,之后或许有更多刺激新能源汽车消费的政策出台,下半年新能源汽车市场恢复性上涨可期,锂电原材料逢 “价格历史底、企业盈利底、产业政策底”,具备底部布局机会,建议关注行业内龙头企业。

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