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通信行业:联通电信共建共享加速5G建设

来源:天风证券 2019-09-17 08:26中投投资咨询网 A-A+

   本周行业重要趋势:

  一、中国联合网络通信有限公司与中国电信股份有限公司签署《5G 网络共建共享框架合作协议书》:联通运营公司将与中国电信在全国范围内合作共建一张 5G 接入网络, 双方划定区域,分区建设,各自负责在划定区域内的 5G 网络建设相关工作,谁建设、谁投资、谁维护、谁承担网络运营成本;

  (1)此次共享共建 5G 网络,一方面为了快速建设一张覆盖更好的 5G 网络,一方面也是为了应对接下来面临的携号转网的用户流失压力。同时接入网共建共享,核心网各自独立建设,确保经营独立;(2)共建共享将使得联通&电信网络规模相比移动的网络劣势将缩小;(3)对联通来说是利好,有助于降低 5G 网络建设和运维成本,高效实现 5G 网络覆盖,快速形成 5G 服务能力;(4)对设备商来说也影响很有限,共建共享之后,联通电信的 5G 建设规模接近移动,与此前市场预期一致,不会大规模减少对设备的投入。

  二、科技部印发人工智能指引:2023 年建设 20 个左右试验区。人工智能要服务国家区域发展战略,重点围绕京津冀协同、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角区域一体化等重大区域发展战略进行布局,兼顾东中西部及东北地区协同发展,推动人工智能成为区域发展的重要引领力量。

  本周投资观点:

  未来 3 年行业景气持续向上,5G 迎来大规模建设期,从 2019 年 2 季度开始,行业业绩开始“U”型反转,预计收入和净利润未来大概率有望持续多个季度同比快速增长趋势,因此我们继续看好板块未来走势。近期运营商新一期 5G 基站集采有望超预期落地,相关硬件产业链以及 5G 应用领域有望逐步进入业绩兑现期,季度业绩有望持续改善、估值快速消化。我们维持板块后续震荡向上的判断,长期看好有业绩支撑(中报业绩好)和低估值的优质 5G 标的,结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,建议如下:

  1、5G 相关设备器件:

  1)主设备:重点推荐:中兴通讯(预计 19 年 54 亿净利,28 倍)、烽火通信;

  2)天线射频领域:重点推荐:沪电股份、俊知集团(港股)、世嘉科技、通宇通讯、深南电路;建议关注:胜宏科技、生益科技、华正新材、天和防务等;

  3)光通信领域:重点推荐:新易盛、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G重要突破)、太辰光、剑桥通信、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技等;

  2、5G 边缘生态:

  重点推荐:华体科技、星网锐捷、天源迪科、三维通信、中嘉博创;建议关注:宝信软件(计算机团队覆盖)、中国铁塔(港股)、网宿科技、城地股份、数据港等。

  3、5G 应用端:

  1)云计算云视频:重点推荐:光环新网、亿联网络(预计 19 年 11.4 亿净利, 30 倍)、梦网集团、深信服(天风计算机团队联合覆盖);

  2)物联网:重点推荐:移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰(机械团队覆盖);建议关注:移远通信、金卡智能等;

  4、专网通信:重点推荐:海能达(预计 19 年 7.2 亿净利,29 倍);

  5、军工通信领域:重点推荐:海格通信、红相股份。

关键词:通信行业 联通 电信
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