中投大数据特色小镇专题月民营保险筹建申请“十三五”健康中国2020相关投资机会分析“十三五”中国制造2025相关投资机会分析“十三五”数据中国2020相关投资机会分析
当前位置:首页 > 产经 > 行业动态 > 正文

新能源汽车行业: 2018年汽车市场低迷 新能源汽车是亮点

来源:光大证券 2019-01-04 08:07中国投资咨询网 A-A+

   整车需求端能否持续高增长? 对于新能源乘用车,政策取向是提高补贴技术条件,鼓励高性能乘用车。与 2017 年比, 2018 年续驶里程超 300公里的 EV 乘用车,其补贴金额提高了 0.1-0.6 万元,动力电池系统能量密度超过 160 Wh/kg 可获得 1.2 倍的补贴。双积分政策驱动下,新能源乘用车供给侧结构进一步优化,优质乘用车供给有望增加。从消费者行为调研来看,号牌优惠政策是决定新能源乘用车销量的主要因素,之后依次是补贴政策和限行政策。 考虑国内消费环境承压及补贴退坡,预计2019 年新能源汽车销量约 160 万辆(同比增长 30%+)。

  锂电产业链盈利能力怎样变化? 2018 年锂电产业链收入增速出现回落,毛利率持续下跌。( 1)锂电材料环节, 2018 年以来, 523 正极材料/LFP /中端湿法隔膜/电解液/中端负极价格跌幅 20%/30%/57%/18%/6%。但龙头企业表现优于板块平均水平, 2018 年中报显示,当升科技毛利率-2pcts/行业平均-6pcts、星源材质毛利率+0.7pcts/行业平均-12pcts、新宙邦毛利率-7pcts/行业平均-12pcts。 2019 年锂电材料环节依然面临价格下调的压力,静待调整。( 2)动力电池: 2018 年宁德时代/比亚迪 CR2由 45%提升至 63%,动力电池市场份额继续向头部厂商集中。 2019 年成本端的压力有望缓解,宁德时代依然有较大议价能力。

  全球化竞争会造成怎样的影响? 补贴政策退出后, 2021 年起新能源汽车产业链将迎来全球化竞争的新阶段。 动力电池: CATL/松下/LGC/三星SDI2017 年出货量为 11.8/10.0/4.8/2.4Gwh。 欧洲车企是未来的争夺焦点,韩国电池厂布局领先,中国企业正在加速切入;中国是全球最大的电动车市场,看点在于电池企业对合资品牌份额的争夺,国内二线动力电池企业竞争压力剧增。 锂电材料:有望受益于海外电池厂的国产化。中国拥有完善的锂电产业链,与海外竞争对手的技术差距在缩小,日韩电池厂商的盈利压力较大,引入高性价比的材料供应商是必然选择。

  投资建议: 主线之一:受益于新能源乘用车消费结构优化的整车企业,建议关注比亚迪;主线之二:动力电池龙头有较大议价能力,建议关注宁德时代;主线之三:受益于海外电池厂国产化的锂电材料龙头,建议关注当升科技、璞泰来、恩捷股份、新宙邦等。

关键词:新能源汽车 汽车市场
中国投资咨询网版权及免责声明
  • 1、中国投资咨询网倡导尊重与保护知识产权。如发现本站文章存在版权问题,烦请联系ocn@ocn.com.cn、0755-88350114,我们将及时沟通与处理。
  • 2、凡本网注明"来源:***(非中国投资咨询网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,不对您构成任何投资建议,用户应基于自己的独立判断,自行决定相关投资并承担相应风险。
免费报告
相关阅读
相关报告
大健康投资前景
大健康产业投资前景预测 大健康产业投资前景预测
热门报告