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有色金属行业投资机会报告:南美铜矿再度罢工 钴和稀土现货持续涨价

来源:开源证券 2018-03-13 16:33中国投资咨询网 A-A+

   3 月第二个交易周 2018 年 3 月 5 日到 3 月 9 日,上证综指上涨 1.62%,有色金属板块上涨 0.67%。申万三级子行业中,稀土、黄金板块涨幅较大,分别为2.02%、1.7%,非金属新材料、锂板块跌幅较大,分别为-0.86%、-0.46%。基本金属价格方面,LME 镍涨幅最大,为 2.48%,LME 铅跌幅最大,为-2.79%。贵金属方面,伦敦金现货(美元计价)下跌 0.13%。小品种方面,镨钕氧化物((Nd2O3+Pr6O11)/TREO≥75.0%)、氧化镝、氧化铽分别收于 370000 元/吨、1220 元/千克、3275 元/千克,周变动幅度分别为 7.25%、3.39%、4.8%;碳酸锂≥99%、电解钴 Co99.98 分别收于 153500 元/吨、 606500 元/吨,周变动幅度分别为 0.00%、0.83%,其余主要品种变动幅度较小。

  南美铜矿再度罢工,钴和稀土现货持续涨价

  :南美罢工风波再起

  供给方面,南美铜矿罢工风波再起,铜价供给有进一步收缩的可能。长期看,自 2017 年开始,全球铜精矿供应处于新一轮供应收缩周期,在 2020 年之前,全球铜精矿供应增速将放缓至不足 2%。 ,矿山增产弹性较小。需求方面,国内看,铜杆、铜管等行业开工良好,需求持续,另外,电网投资增加将带动铜的总需求上升;而国外看,美国 2 月非农就业人数增加 31.3 万人,录得一年半以来最大涨幅,数据的超预期让需求未来有望继续提升。

  我们认为行业投资主线为:供给不确定性增强,外围经济和国内需求回暖,行业龙头业绩将受到提振。因此,我们看多铜,推荐关注江西铜业(国内铜业龙头)、云南业、紫金矿业(海外持续布局)。

  钴矿和稀土:现货持续涨价

  需求来看,新能源汽车产业作为我国战略产业之一的地位不会变,其在能源方面、消耗过剩产能方面、技术革新方面的重要作用和地位不会变,在政策的催化和扶持下需求会保持高增长。供给来看,钴矿资源上游集中,特别是我国钴矿的来源主要为刚果金地区,近日刚果金宣布钴的权利金费或将上调至 5%,一“钴”难求的局面将会加重。而稀土上游经过整治后被六大稀土集团根据国家限制生产,需求端稳定。

  我们认为行业投资主线为:在需求不减的基础上,上游资源的持续涨价带来利润增加。因此,我们依然看好钴资源龙头:洛阳钼业(国内钴矿龙头)、华友钴业(业绩弹性高) ;稀土:盛和资源(全产业链)、北方稀土(轻稀土龙头)。

关键词:有色金属 投资机会 铜矿 稀土
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