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煤炭产业投资报告:动煤逐渐迎来旺季 三重机会抄底煤炭股

2017-06-19 15:51中国投资咨询网 A-A+

   本周动力煤延续上周开始的反弹, 秦港 Q5500 动力煤报 569 元/吨, 环比上升 16元/吨或 2.9%; 港口库存全面回落, 锚地船舶大幅增加, 沿海运费大涨 20%以上;预计后期随用电高峰的到来,补库需求将进一步支撑煤价回升。 煤焦钢方面, 钢价整体走强, 焦炭延续下行态势, 多数焦煤矿维持高库存运行,价格承压较大,预计短期仍以走弱为主。投资策略方面, 之前报告提到的三重底四大煤价上涨机会逐渐兑现,现货、期货、 股价稳步上涨。 未来煤炭股有渐次展开的三重机会,第一重来自于超跌反弹去反应政府价格中枢(确定性的收益 16%),第二重则是反应市场价格中枢(不确定性收益 24%),第三重来自于量增机会。 推荐三类股票:1)低 P/E 股票:陕煤、郑煤、神华; 2)内生性增长龙头:兖煤; 3) 外延式增长龙头:西煤、 潞安、阳泉等山西股票。

  期货市场: 动力煤 1709 报 568.8 元/吨,涨 18.6 元/吨或 3.3%。 螺纹钢 1709报 3263.0 元/吨,涨 92.0 元/吨或 2.9%。 焦炭 1709 报 1532.5 元/吨,涨 107.5元/吨或 7.5%。 焦煤 1709 报 973.5 元/吨,涨 10.5 元/吨或 1.1%。煤-焦-钢: 钢价整体强势,双焦全面下行

  钢价整体走强。 全国螺纹钢 HRB400 20mm 均价 3781 元/吨,涨 42 元/吨或1.1%; 上海热轧板卷 3.0mm 价格为 3470 元/吨,涨 170 元/吨或 5.2%。

  焦炭全面下行。 唐山二级焦到厂价 1630 元/吨, 跌 50 元/吨或 3.0%;临汾二级焦出厂价 1400 元/吨,跌 90 元/吨或 6.0%。

  港口焦煤弱势运行。京唐港山西主焦煤库提价1380元/吨,跌20元/吨或1.4%;1/3 焦煤库提价 1150 元/吨, 跌 20 元/吨或 1.7%。

  产地焦煤价格弱稳。 临汾主焦精煤车板价 1190 元/吨,持平; 肥精煤车板价1180 元/吨, 持平; 1/3 焦精煤车板价 1110 元/吨,跌 50 元/吨或 4.3%。

  焦厂焦煤库存下行。样本钢厂、焦化厂总库存 784 万吨,下降 17 万吨或 2.1%。动力煤: 港口煤价全面回升,库存明显回落

  港口煤价回升明显。 环渤海动力煤指数收于 564 元/吨,环比上升 2 元/吨或0.4%; 秦皇岛山西优混(Q5500)报 569 元/吨, 涨 16 元/吨或 2.9%; 广州港山西优混(Q5500)报 675 元/吨, 涨 25 元/吨或 3.8%; 大同南郊(Q5500)动力煤车板价 420 元/吨, 持平。

  沿海运费全面回升。 秦皇岛至广州运费指数 CBCFI 48.1 元/吨,涨 11.0 元/吨或 29.6%; 秦皇岛至上海运费指数 CBCFI 38.7 元/吨,涨 7.4 元/吨或 23.6%。

  港口库存全面回落。 秦港本周库存 536 万吨, 环比下降 20 万吨或 3.5%; 广州港本周库存 167 万吨,环比下降 18 万吨或 9.7%; 六大电厂本周库存 1236万吨,环比上升 14万吨或 1.1%;库存天数为 18.5 天,环比上升 1.6 天或 9.2%;本周日均耗煤 64.4 万吨,环比下降 1.8 万吨或 2.7%。

  投资策略: 未来煤炭股有渐次展开的三重机会,第一重来自于超跌反弹(确定性的收益 16%),第二重则是反应市场价格中枢(不确定性收益 24%),第三重来自于量增机会。 推荐三类股票: 1)低 P/E 股票:陕煤、郑煤、神华; 2)内生性增长龙头:兖煤; 3)外延式增长龙头:西煤、 潞安、阳泉等山西股票。

来源:中投投资咨询网 关键词:煤炭 产业 动力煤
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