九阳股份公开发行拓展小家电业务

　　九阳股份的豆浆机、料理机等产品处于市场成长期，发展潜力较大。二级市场上，该股上市以来在持续震荡中重心有所抬高，强势特征比较明显，投资者可逢低关注。

　　细分行业龙头

　　作为豆浆机行业的开拓者之一，公司在豆浆机领域的市场地位比较突出。2005至2007年，国内豆浆机的销量分别为180万台、300万台和550万台，公司占据其中约八成份额。依靠豆浆机这一主打产品，公司在过去几年实现了高速增长，盈利能力处于行业领先。公司上市前三年收入复合增长率达到66.1%。2007年毛利率36.4%，其中商用豆浆机、家用豆浆机毛利率水平分别为79.8%、45.67%。高速发展得益于公司在研发、营销、品牌方面的优势。公司长期专注豆浆机产品，攻克了制约豆浆机市场发展的难操作、难清洗等难题。公司目前拥有多项专利技术，并建立了比较高效的研发体系。

　　公司销售网络已初步形成了以电器专营店和大卖场为主，百货商场、分销商和专卖店齐头并进的良好发展态势，初步适应了家电行业市场反应迅速的要求。目前，公司拥有数量众多的一级经销商，营销网络覆盖全国多数地级和县级城市。同时，公司一贯注重品牌的宣传和推广，"九阳"商标被认定为驰名商标，公司在销售产品的同时也传达了公司"健康"、"快乐"的价值理念，塑造了良好的市场形象。

　　努力拓宽小家电产品线

　　公司日前已顺利完成首次公开发行。根据招股说明书，公司募集资金将用于于扩充家用和商用豆浆机、豆料和其他厨房小家电生产能力，提高技术水平和加强营销网络。随着在豆浆机领域的成功，公司已把目光投向更为宽广的厨房小家电产品市场。公司将以豆浆机及豆浆配料为主打产品，在巩固豆浆机市场龙头地位的情况下，以电磁灶、营养煲、料理机、榨汁机等其他关联化产品为依托，并不断进行新产品的开发和推广，拓宽和完善公司的健康厨房小家电产品线。公司已围绕厨房小家电进行多元化探索。公司料理机、榨汁机市场份额超过30%，紫砂煲和开水煲也已跃居行业前列。公司07年电磁炉和料理机分别实现5.79亿元和1.89亿元的销售收入，占公司主营业务收入的30%和10%。

　　二级市场上，该股上市以来在持续震荡中重心有所抬高，强势特征比较明显，一旦后市大盘转暖，有望继续震荡上攻，投资者可逢低关注。