9月CPI涨幅将延续跌势 或重返“1时代”

来源:证券时报网 2020-10-15 11:44中投网 A-A+

  国家统计局今日将公布9月份居民消费价格指数(CPI),综合目前多家机构预测数据,受猪肉价格下跌影响,9月CPI涨幅将延续跌势,或重返“1时代”。

  2020年8月CPI同比上涨2.4%,涨幅较上月回落0.3个百分点,结束了此前连续两个月的小幅反弹过程。从影响物价变化的主要因素看,8月食品价格同比上涨11.2%,几乎贡献了本月CPI的全部涨幅(2.33%)。当月食品价格涨幅较上月回落2个百分点,也是本月CPI涨幅回落的主要原因。8月非食品价格同比上涨0.1%,涨幅比上月提高0.1个百分点,仍处在逾十年来的最低点附近。

  展望9月,猪肉价格下行,将带动食品价格涨幅回落至个位数,加之非食品价格短期内难现明显上行走势,机构预测9月份CPI同比涨幅将回落至1.81%,而且这一涨幅回落过程有望持续至年底。

  国泰君安预计9月CPI继续顺势下行至1.8%。食品价格方面,8月食品价格涨多跌少,但猪肉价格较大回落,带动食品CPI继续下行。其他肉类、蛋类小幅上涨;菜价增速结束连月上行趋势,环比首次下降;水果价格企稳,鱼类价格微降。非食品价格方面,原油价格终结五个月的持续回升态势,环比回落超6%,但9月最后两周有所企稳,带动交运CPI小幅下降。医疗价格有所回升,其他服务类、居住、衣着均与8月基本持平。此外,基于互联网在线大数据的居民消费价格指数(iCPI)显示,9月CPI中食品、生活用品、交运、衣着环比持平,医疗环比上升,文娱、其他服务价格较8月有所下降。

  申万宏源也表示,9月CPI同比下行0.6个百分点至1.8%,主要由于猪肉供给持续改善,预计食品涨幅较低;而非食品方面,服务业供给持续好于需求,油价再度小幅调降,整体涨幅也较为缓和。

  申万宏源指出,伴随洪涝灾害对鲜菜生产的影响缓和,9月鲜菜高频均价环比涨幅明显收敛至3.5%。此外洪水对生猪调运的限制趋于消退,猪肉供给持续改善,高频猪肉价格9月环跌-1.5%,弱于季节性涨幅。预计9月食品环涨0.6%,高基数下食品同比或回落3个百分点至8.2%。非食品方面,9月中旬成品油价格小幅调降、服务供需关系整体仍不紧张,价格整体低位徘徊,预计9月非食品同比约0.2%左右。

  至于9月PPI,多数机构预计,9月PPI环比将保持正增,同比降幅还会继续收窄,但新涨价动能或将继续减弱,年末PPI同比转正难度较大。

  1-5月原油价格大幅震荡,5月之后随着临时减产协议的执行油价低位企稳于40-45美元/桶。而在全球原油供给过剩压力仍在、海外工业生产恢复较为缓慢的原油供需格局下,原油价格未来难以进一步大幅上涨,预计低位稳定。而主要由国内供需所决定的煤炭、钢铁价格,则随着近期国内投资和工业生产的持续恢复,而在9月再度迎来小幅回升。申万宏源预计,两条产业链价格同比或共同推动9月PPI跌幅小幅收窄至-1.8%左右,三季度PPI、四季度PPI预测值分别为-2.1%、-1.5%,全年平均值为-1.9%。

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