1月份整体信贷或出现略降

　　与市场的预期可能刚好相反。当市场人士纷纷认为1月份信贷极有可能延续过去两年势头突破1万亿之时，来自大行的信息显示，1月份整体信贷或许不会出现超常规投放情况，同比甚至可能略降。

　　信贷投放承压

　　一位不愿具名的分析师表示，根据他与部分大行总行人士的交流，1月份大行整体信贷节奏平稳，并没有超常规投放的迹象，“原因有多个方面，其中最主要有两个 春节假期和实际的信贷需求并不旺盛，因此1月份新增信贷估计很难突破1万亿。”

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　　民生银行认为，今年1月份信贷投放“同比会低一点，去年1月份出现井喷现象，今年1月份能够突破1万亿就不错了，主要还是看大行的贷款增长。”

　　查阅数据发现，2011年1月份人民币贷款增加1.04万亿元，其中住户贷款增加3306亿元，非金融企业及其他部门贷款增加6905亿元。当月信贷增长最为迅猛的是非金融部门的中长期贷款，共增加4834亿元，接近2011年底多数月份的人民币信贷增加额。

　　值得注意的是，去年下半年至今，央行偏紧的货币供应趋势在2012年并未完全转向。在春节假期之前，尽管市场普遍预期当时央行会下调一次存款准备金率，但实际状况却与之相反 央行选择多年未启动的逆回购工具向市场注入短期资金，并没有下调存款准备金率。

　　多家银行未完成目标

　　不过，由于目前四大行1月份详尽的信贷数据仍未明晰，分析人士认为最终情况仍存一定变数。多数宏观分析师仍然认为，1月份整体信贷投放将超过1万亿。兴业银行首席经济学家鲁政委在经济预测与政策前瞻报告中称，预计1月信贷投放将在1.1万亿元～1.2万亿元之间，中值1.15万亿元；信贷增速回落至15.6%～15.8%的区间内，中值15.7%，较前一个月回落0.1个百分点。

　　此外，相关媒体此前亦曾披露，截至2011年末，四大行新增人民币贷款基本均低于2011年初信贷计划。其中，工行去年新增贷款8180亿元，略低于8200亿元的下限目标；农行新增贷款6200亿元，基本与信贷目标持平；中行新增贷款5070亿元，显著低于6000亿元的目标计划；建行新增贷款7270亿元，亦略低于7500亿元的年度计划。

　　另有迹象显示，尽管当前已经披露2011年度业绩快报的多家上市银行利润增速均超预期，但不少银行年初制定的信贷计划在去年末并未完成。以前述民生银行为例，该行去年三季度“商贷通”业务规模在连续两年呈现高增长之后，去年的贷款计划并未完成。其中，2011年三季度“商贷通”贷款仅增长100亿元，只够勉强维持基础客户。