2月我国汽柴油价格或将上涨

　　进入2月份，伊朗局势走向将成为左右国际油价走势的主要因素，预计国际油价将震荡走高。国内成品油市场方面，随着国际油价的震荡走高，国内成品油调价窗口或再次打开，汽柴油行情看涨；航空煤油方面，由于本次国内航空煤油综合采购成本累计下跌幅度未超过每吨250元，预计航空公司燃油附加费将不会做出调整。煤炭市场或在下游需求放缓、国际市场走弱以及政府限价等措施综合作用下呈现小幅走低趋势。

　　预计2月份国际油价将震荡走高

　　最近一段时间以来，伊朗局势呈现愈演愈烈的趋势。进入2月份，伊朗局势走向将成为左右国际油价走势的主要因素。

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　　由于欧元区债务危机问题和新兴经济体增长趋弱，在全球经济增长放缓的条件下，国际原油需求将呈下降趋势。

　　欧佩克最新发布的1月份全球石油市场报告显示，2012年全球经济增速预计为3.5%，低于此前预测的3.6%。其中，美国增速由1.7%调整为2.2%，欧元区增速由0.4%下调到0.2%，日本增速维持在1.9%，中国的增速由8.7%调整为8.5%，印度则由7.5%调整为7.4%。2012年1月18日，世界银行发布的《2012年全球经济展望》将2012年经济增长大幅下调至2.5%，较2011年6月份的预测降低1.1个百分点。

　　由于经济增长减缓，世界能源需求将有所抑制，国际能源署(IEA)最新发布的《月度石油市场报告》将2012年一季度全球石油日均需求增长预期下调50万桶至80万桶，将2012年全年整体石油日均需求增长预期下调20万桶至110万桶。

　　由于伊朗不但是全球第三大石油出口国，同时还掌握着全球的30%石油运输的交通命脉。国际货币基金组织预计，如果伊朗报复性停止出口石油，全球原油价格将上涨20%至30%。标准银行最新的报告则调高了2012年西德克萨斯轻质原油(WTI)的价格，但布伦特原油基本保持不变。综合来看，预计2月份国际油价将震荡走高。

　　2月份国内汽柴油行情看涨，航空公司燃油附加费预计不会调整

　　国内成品油市场方面，汽油市场经历了春节长假的库存消耗之后，节后商家存在补货需求，但是由于各地主营资源主供零售市场，进入2月新的销售周期，在无赶量压力之下销售公司出货意向一般；柴油市场由于节后工矿企业以及基建工程开工需要时日，整体终端需求呈现缓慢回升态势。

　　但是，进入2月份，随着国际油价的震荡走高，三地率将逼近4%，国内成品油调价窗口或再次打开。国内汽柴油价格上调预期渐浓，后市行情看涨。

　　根据东方油气网测算，截至2012年1月30日，布伦特原油现货、迪拜原油和辛塔原油评估价平均为111.405美元/桶，三地 移动平均值111.674美元/桶，三地率为3.542%。

　　航空煤油市场方面，据金银岛大宗产品电子商务平台测算，2011年12月26日至2012年1月24日期间，原油期货价格在此计价期内，受多重因素相互交织，延续震荡格局，而新加坡航煤离岸价出现前低后高的走势，其月度均价折算后，到岸完税价为7282元/吨，相较上月下跌125元/吨。

　　金银岛分析师韩景媛指出，依照国家发改委相关规定，遵循国内航煤出厂价不高于新加坡到岸完税价的原则，依此推算，预计中石化2012年2月供中航油的3#航空煤油出厂价格由7354元/吨顺应下调，预测调整后的价格将维持7229元/吨左右。

　　参考2011年11月份，发改委制定的完善民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制，其本次国内航空煤油综合采购成本累计下跌幅度未超过每吨250元，预计航空公司燃油附加费将不会做出调整。

　　2月份煤炭市场或小幅回落

　　2011年，中国煤炭市场呈现出“淡季不淡、旺季不旺”的特点。2011年12月，冬储煤市场还出现了“最旺季反而更加不旺”的市场态势。2012年1月份，受春节长假因素的影响，国内主要电力企业的电煤消费水平出现明显减少。数据表明，2012年1月23日至1月29日当周，环渤煤炭库存量由上周的1522.5万吨，增加至1579.4万吨。

　　进入2月份，受下游消费企业补充库存量影响，各消费企业采购积极性增加。但是，在下游需求放缓、国际市场走弱以及政府限价等措施综合作用下，预计煤炭市场将小幅走低。

　　根据中电联的预测，虽然2012年用电量仍将保持较快增长，但增速将比2011年放缓2个百分点，回落至9%左右。预测全年电力行业煤炭需求增加约1.5亿吨，增长8%左右。由于电力是主要的耗煤行业，电力需求增速的放缓会在某种程度上导致对煤炭的需求放缓。

　　2011年，国际煤炭市场从炼焦煤到动力煤，整体处于下降通道。进入2012年，市场行情仍未见扭转迹象，在国际大背景下，国内煤炭市场行情难以有所起色。

　　此外，国家发改委宣布从2012年1月1日起对秦皇岛5500大卡/千克市场动力煤实行800元/吨最高限价的政策也将会使得2月份煤炭市场呈现疲弱走势。综合以上因素，我们认为，国内煤炭市场2月份或小幅回落。