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主题词：中国银都稀贵金属定价权

中国银都将争夺稀贵金属定价权

2011-6-29 中国投资咨询网

中投顾问提示：6月28日，国内首家稀贵金属交易所南方稀贵金属交易所宣布开市，该交易所位于 “中国银都”——湖南郴州永兴县。该交易所宣称，希望通过市场手段获得在国际稀贵金属市场上的定价权。

　　我国作为最大的稀贵金属产地，定价权长期以来却被其他国家所掌握，然而这一情况正在改善。

　　6月28日，国内首家稀贵金属交易所南方稀贵金属交易所宣布开市，该交易所位于 “中国银都”——湖南郴州永兴县。该交易所宣称，希望通过市场手段获得在国际稀贵金属市场上的定价权。

开市当天已做成一笔交易

　　28日上午9点，湖南郴州数百名冶炼厂老板聚在一起，等待南方稀贵金属交易所的开市。

　　就在开市当天，交易所已经做成了一笔交易：永兴县的瑞晶冶炼公司在交易所质押价值约3500万元银锡合金，与该交易所合作的华夏银行贷款2000万元给该公司，“交易所的质押贷款服务对我们还是很有吸引力的”，公司老总胡永惠表示。

　　这家名为 “南方稀贵金属交易所”的交易品种涉及基本金属、贵金属、小金属和稀土等，涵盖了湖南优势品种如白银、铟、铋、锑等。

　　然而，这家交易所几乎是“在一片质疑声中开市”，这样一家地方交易所的开张会不会又是一次重复建设？

　　目前这样的地方交易市场已经达到200多家，而在这家交易所之前，天津已经有一家同类的交易所——天津贵金属交易所。这家声称是目前国家唯一批准的做市商模式(OTC)的黄金、白银等贵金属交易市场，已经遭到市场的普遍质疑。

　　一般而言，国际上通行的做市商制度要求做市商自主进行报价，天交所大多数时候却是在照搬伦敦交易所的价格，也就是说，中国作为目前全球稀贵金属的最大产量国，但定价权却不在国内。

　　希望获得定价权

　　“交易规则的确花了我们很多时间，从去年开始研究到今年才定下来”，南方稀贵金属交易所总裁曹明慧表示，他们最主要的目的是获得稀贵金属的定价权。

　　郴州永兴县是“中国银都”，白银产量占全国总量的四分之一，其他铋、碲、钯、铑等稀贵金属产量居全国第一，同时也是我国主要的铟、硒和铂金属生产供应基地。

　　这类贵金属冶炼企业也是当地政府的主要经济支柱，“我们县去年GDP不到11亿元，但冶炼这一块就贡献税收4.5亿元”，永兴县副县长陈一之介绍，永兴当地有各类贵金属冶炼企业数百家，但数十年了，他们各自为政，不少还停留在小作坊阶段。

　　“当地政府希望我们牵头帮助这些中小企业做整合，但是他们管理制度、股权结构、规模都存在巨大的差异，整合起来错综复杂。只有通过标准化的产品来整合这些企业，于是我们着手成立了这样一个交易平台”，交易所总裁曹明慧表示，他们希望通过整合中小企业实现行业整合，从而获得在稀贵金属上的定价权。

　　但这些大多数靠作坊式起家的企业们是否“买账”，愿意加入这个交易平台呢？对于他们来说，从行业角度来考虑定价权的问题，似乎并不现实。“我们的卖家并不难找，价格也一直比较透明”，一名许姓企业主表示，在交易所成立之前，卖方以及价格等问题对他们而言都不是障碍。

　　融资对企业主更有吸引力

　　对于交易所可以提供的仓储、购销、物流、融资、保值、投资等服务，融资对于他们来说是最具吸引力的。

　　在目前中小企业普遍融资难的状况下，用稀贵金属质押贷款，已经是大多数企业使用的融资手段。上述许姓企业主表示，他们之前要也用货物向本地银行贷款，但到期之前，始终要用现金偿还。而交易所提供的便利在于，向交易所质押的贵金属，可以通过这个平台交易。

　　要获得交易所的融资，必须是和他们合作的会员。

　　不难发现，之前很多交易所被外界称为“开赌场”。据了解，天交所的客户如果想持仓过夜，必须每天缴纳其合约金额万分之二的资金融通费用，即延期费；如果不想缴纳这笔费用，投资者只能频繁操作，而交易所通过这项规则就能收取更多的手续费。有媒体报道称，“13个月成交额2800亿元，9成客户亏损”，这种交易规则几乎是在绞杀会员。

　　“我们与期货有很大的区别，‘现货交易，实物交收’是我们的原则，最终要达到的商业目的不是金融，而是贸易，我们交易所的交易成本也要低很多”，曹明慧表示。