2007年输变电设备亮点、隐忧及机遇回顾

　　亮点：指标快速攀升

　　2007年输变电设备行业整体保持较快发展态势。

　　来自国家统计局的数据表明，输变电设备行业（不包括电线电缆）5426家企业全年实现销售收入5083亿元，增长32.5％；实现利润总额376亿元，增长35％，较去年提高了4.5个百分点。其中，变压器等主要产品销售收入和利润指标实现同步增长。资料显示，变压器、整流器等产品销售收入和利润同比分别增长40.20％和68.15％，增速明显加快；配电开关控制设备销售收入和利润同比分别增长33.82％和34.17％；电容器及配套设备销售收入增长26.29％，并呈现逐月加快的趋势；电力电子设备行业在2006年大幅增长的基础上，2007年仍然实现了个位数的增长。

　　隐忧：盈利能力减弱

　　输变电设备行业由于多数产品档次不高，技术附加值较低，因此对材料价格变动非常敏感。

　　统计数据表明，2003年以来有色金属等材料价格大幅上涨并维持高位，给行业带来很大压力。受其影响，2007年行业中除变压器类产品毛利率明显提升外，其余产品毛利率均呈现下滑态势，行业整体盈利能力有所减弱。电容器及配套设备受毛利率下滑拖累，利润同比回落16.93％；电力电子行业利润也有所下降。高压、超高压和特高压产品由于在电网投资中受益最大，并且行业技术、资金门槛较高，相对竞争不是特别激烈，因此订单、销售收入和利润增长都比较乐观。而中低压产品由于门槛不高，市场竞争激烈，因此，盈利前景并不乐观。

　　机遇：进入大盘蓝筹2007年，业界上市公司结构发生了重大变化，整体质量有所提高.

　　令人瞩目的事件无疑是东方电气整体上市和上海电气通过换股登陆A股市场。预计两家公司完成既定程序，挂牌A股后，合计总市值将达到1600亿元，并将结束输变电行业无大盘蓝筹的时代。

　　目前，业界运行趋于规范，尤其是上市公司如许继电气、国电南瑞、国电南自等通过收购大股东相关资产减少了关联交易，规范业务运行，提高了运行质量；部分龙头企业通过大股东改制增加了上市公司的活力，如兵装集团入主天威保变、许继集团改制等将给控股下的上市公司带来新的活力。值得关注的是，在面临良好发展机遇的同时，行业也遭遇国外企业的强势进入。

　　由于输变电行业集中度不高，企业与国内外一些大集团相比普遍规模较小，抗风险能力不强。在这种环境下，一些大集团纷纷采取收购、兼并或者重组方式力图发展壮大。主要表现形式是跨行业或跨国公司介入其中，分享行业快速发展的机遇。

　　2007年行业发生多起并购重组事件，具有代表性的有：6月，法国阿海珐输配电控股公司与国内最大的干式变压器企业顺特电气组建了顺特阿海珐电气公司； 9月，中国兵器装备集团入主保定天威集团；11月，许继电气大股东许继集团转让控股权获批；11月，法国施耐德公司与国内低压电器行业排头兵德力西合资公司开业。