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去产能下钢铁业盈利能力改善:16家钢企去年净利齐翻番

2017-04-21 09:58中国投资咨询网 A-A+

   作为去产能影响最深的行业,钢铁行业盈利能力在去年得到大幅改善,并一直延续到了今年一季度。

  “今年一季度吨钢生产利润已接近历史高点,同时钢价在高位的持续时间也比较长。按照上海地区螺纹现货价计算,目前吨钢生产利润在500元左右”,西南期货钢铁行业研究员夏学钊4月19日告诉记者。

  钢企的盈利提升,同样也表现在了上市公司的财报中。南钢股份(3.650, 0.01, 0.27%)(600282.SH)一季报显示,当期实现净利润5.49亿元,这也创下了公司2002年上市以来的最好成绩。

  不过,21世纪经济报道记者注意到,4月以来,河钢、鞍钢、武钢等大型钢企开始纷纷下调出厂价。仅以河钢股份(4.700, 0.03, 0.64%)(000709.SZ)为例,5月1日,公司将对热轧、冷轧等板材品种进行300元/吨—500元/吨不等的下调。

  与此同时,作为原料的铁矿石跌势不止,缺乏了成本支撑的钢价跟随调整,二季度钢企盈利能否如此强劲,仍存在较强不确定性。

  一季盈利续创新高

  2015年11月10日,中央财经领导小组会议上首次提出了“供给侧结构性改革”。随后不久,钢价几乎同步见底,并于2016年4月和10月出现两波犀利上涨。

  其间,上期所螺纹钢主力合约更是从2016年初的1800元/吨附近,最高上涨至今年3月份的3692元/吨。

  钢价的连续飙涨,极大地带动了钢企的盈利能力。截至4月19日,已披露年报的29家钢企中,有16家公司净利润出现100%以上的增长。

  其中,新钢股份(3.340, 0.03, 0.91%)(600782.SH)、沙钢股份(16.120, 0.00, 0.00%)(002075.SZ)更是分别达到730%和372%。回查年报也可以看出,新钢股份收入占比最高的热轧卷板毛利率出现了7.66个百分点的上升。

  “今年以来,钢企效益普遍回升,1-2月份钢铁行业利润总额增幅超过2倍。”兰格钢铁研究中心研究员徐莉颖19日介绍称,一季度,螺纹钢、中厚板吨钢利润在500元左右,冷轧卷板利润更是一度达到800元。

  这使一季度钢企盈利得以延续的同时,更是达到了阶段性的高点。

  记者对比数据后发现,除了前述两家钢企外,其他钢企利润增幅多在200%以内,而从一季度业绩预告情况来看,利润增幅超过400%的钢企,已达9家之多。

  “虽然还没做详细统计,但公司一季度盈利能力要稍好于去年四季度,主要还是受到行业带动”,华东某上市钢企相关负责人19日告诉记者,与其他品种相比,板材价格涨跌较慢,很多是面对直销客户,订单周期相对较长,所以利润也存在一定滞后性。

  上述人士的说法,也与钢企的财报数据相吻合,以板材为主的钢企一季度利润增幅居于前列。

  相关数据显示,今年1-3月,南钢股份板材销量108.72万吨,平均售价3333.24元/吨,较上年同期增长74.45%。

  同时,公司2017年计划钢材产量830万吨,基本与2016年持平。若总量不变、吨钢利润不出现大幅下滑,今年利润突破10亿元似乎也并非难事,毕竟已有一季度5.49亿元的利润打底。

  挺价变调价

  不好的消息是,4月以来,各家大型钢企一改前期挺价策略,并开始集体下调产品出厂价。

  4月17日,首钢以“3月15日首钢出台2017年4月份板材产品价格政策”为基准,对部分产品出厂价格进行调整。其中,热轧板卷、冷轧板卷均下调400元/吨,热轧镀锌板则下调500元/吨。

  同时,马钢也对5月份部分产品价格做出调整,如中厚板产品基价下调200元/吨,盘螺、螺纹钢产品基价下调200元/吨。

  价格策略的改变与供应端的持续增加不无关系。一个关键指标便是粗钢产量,今年3月粗钢日均产量达到232.26万吨,再次创下历史新高。

  “虽然房地产投资增速好于预期,但3月份钢材的销售数据,已经开始走弱。”夏学钊介绍称。

  这也就不难理解钢企的调价。另一个值得关注的因素,则来自于近期矿石价格连续下挫。

  21世纪经济报道记者统计显示,4月至今,大商所铁矿石主力1709合约已出现16%左右的下跌,同时持仓量再次回升至60万手以上,显示出有新的增量资金进场。

  只是,相比于铁矿石,钢材的跌幅要小一些,同期跌幅为11%左右。既然产品价格跌幅小于成本跌幅,会否有利于钢企利润的回升?

  对此,徐莉颖指出,从成本方面来看,从去年年底开始铁矿石价格出现了一波较大幅度的上涨,这对钢价的支撑作用也是比较明显的,“近期原料端的跌幅小于成品材,意味着钢厂依然能够保持盈利。”

  而夏学钊则认为,钢价从3月底开始下跌,这会拉低二季度钢材销售均价,所以钢企盈利增速可能会有所放缓。

  此外,今年钢铁行业也将继续执行去产能政策,同时在产能占比会有所增加,这是否又会从供应端对钢价形成支撑?

  “去产能对于行业无疑是利好的,这个去化过程的难度势必是逐年增加的,今年可以说是去产能的攻坚之年。”徐莉颖表示。

  从需求端来看,国内对楼市的调控仍在升级,短期内将直接影响房屋成交量,随后将再次传导至地产投资、开工层面,虽然这个过程需要一定时间,但未来地产行业对钢材的拉动作用,也将逐步减弱。

来源:中投投资咨询网 关键词:去产能 钢铁 河钢股份
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